2023年上半年，中国股权投资市场在多重因素叠加影响下，延续了2022年以来的调整态势，整体进入了低位运行的‘新常态’。一方面，国内外宏观经济环境的不确定性持续，地缘政治紧张、通胀压力及国内结构性转型等因素，使得投资机构趋于谨慎；另一方面，市场流动性收紧、退出渠道收窄，进一步抑制了股权投资活跃度。清科研究中心数据显示，上半年中国股权投资市场募资、投资及退出规模同比均有不同程度下滑，市场整体呈现‘募资难、投资缓、退出紧’的特征。

在此背景下，受托资产管理行业面临深刻挑战与转型机遇。随着市场步入低位运行，资产管理机构需重新审视投资策略，更加注重风险控制与价值投资，从过去追求规模扩张转向精细化运营。一方面，机构需强化投研能力，聚焦硬科技、绿色经济、医疗健康等符合国家政策导向的长期赛道；另一方面，受托责任被进一步强调，要求管理人提升透明度和合规性，优化投资者沟通与服务。

中国股权投资市场的低位运行或将成为一段时期的常态，但这并不意味着机会的消失。相反，市场出清与结构调整将为有准备的机构带来布局良机。受托资产管理需顺应趋势，加强主动管理能力，探索跨周期投资策略，并利用数字化工具提升运营效率。只有通过专业、稳健的资产管理，才能在新常态中实现可持续增长，为投资者创造长期价值。